Le Reddit Rally de GameStop examine les forums de médias sociaux

Les services de médias sociaux, notamment Facebook et Reddit, restreignent les discussions sur les armes, les drogues et autres activités illégales, mais leurs règles ne mentionnent pas spécifiquement un autre bien réglementé lucratif : les actions.

Certaines personnes pensent qu’elles devraient. Les utilisateurs d’un groupe Reddit, dans lequel cinq millions de membres échangent des idées d’investissement, ont généré des bénéfices importants en se gorgeant d’actions de GameStop et d’autres sociétés défavorisées qui avaient été vendues à découvert par de grands fonds spéculatifs.

Les investisseurs utilisent les médias sociaux depuis des années. Des publications anonymes ont alimenté les systèmes de pompage et de vidage de crypto-monnaie, selon des études, mais ce marché obscur a suscité moins d’examen. Le “rassemblement de Reddit” a cependant bouleversé les marchés boursiers mondiaux et a attiré l’attention sur des publications dans lesquelles des milliers de petits investisseurs échangent des conseils sur des plateformes de Facebook à Instagram en passant par Telegram et Clubhouse.

Les investisseurs individuels ont reçu les éloges des élus et du grand public pour avoir utilisé de puissants fonds spéculatifs avec un « short squeeze ». Pourtant, des critiques ont émergé, accusant les utilisateurs de médias sociaux de manipuler illégalement les marchés en pompant des actions d’entreprises faibles. La responsable d’une communauté commerciale Facebook a déclaré qu’elle avait refusé les demandes de promotion d’actions individuelles.

Les sociétés de médias sociaux ne sont généralement pas responsables de l’activité des utilisateurs en vertu d’une loi communément appelée article 230. Néanmoins, leurs règles interdisent les comportements illégaux tels que la facilitation des transactions d’armes à feu et de drogue ou la distribution de contenu offensant qui pourrait agacer les annonceurs ou générer des appels à une réglementation plus stricte.

L’article 230 comporte également des exceptions qui, en théorie, pourraient conduire une entreprise de technologie à être pénalisée pour du contenu généré par les utilisateurs, y compris des violations du droit pénal fédéral, a déclaré Jeff Kosseff, un spécialiste du droit de la cybersécurité qui a écrit un livre sur la loi.

Il a noté que la barre est haute. Le discours lui-même devrait constituer une violation pénale d’une loi qui spécifie explicitement que la diffusion de ce discours est illégale.

En outre, les précédents du premier amendement soutiennent généralement que les entreprises doivent avoir connaissance des discours criminels publiés sur leurs plateformes afin d’en être tenues responsables, a déclaré Kosseff.

Le professeur de la Harvard Law School, Jesse Fried, a déclaré que les forums de négociation d’actions semblaient être “un comportement purement légal : des achats irrationnels et exubérants par des investisseurs amateurs”.

Poursuivre les utilisateurs pour avoir trompé les investisseurs est difficile mais possible, a déclaré Stavros Gadinis, professeur de droit à l’Université de Californie à Berkeley, ajoutant que les sociétés de médias sociaux devraient avoir la même capacité que les opérateurs boursiers à intervenir pour arrêter les manipulations présumées.

Identifier les mauvais acteurs parmi la frénésie est un défi. « Il y a toutes ces boucles de rétroaction et ces incitations dans les coulisses », a déclaré Sinan Aral, directeur de l’Initiative du MIT sur l’économie numérique. “Nous ne savons pas exactement qui était dans la foule.”

La grande majorité du trafic sur stocktwits, une plate-forme de médias sociaux pour les investisseurs, semble être constituée de personnes parlant d’actions sans preuve de manipulation, a déclaré Rishi Khanna, son PDG. Il a déclaré que la plate-forme ne prenait aucune mesure de modération supplémentaire sur cette activité.

zone grise
Bien que Reddit ait énoncé des règles à l’échelle de la plate-forme – notamment l’absence de contenu illégal ou de sollicitation ou de facilitation de transactions illégales – le service repose fortement sur la modération communautaire. Les utilisateurs qui agissent en tant que modérateurs établissent et appliquent des directives sur ce qui est autorisé.

Le fondateur de la communauté WallStreetBets Reddit, Jaime Rogozinski, qui était modérateur du groupe jusqu’en avril 2020, a déclaré avoir tenté de tracer des lignes sur ce qu’il fallait autoriser. Il a déclaré que lui et d’autres modérateurs avaient supprimé les tentatives illégales de jouer sur le marché, comme celles qui auraient des informations privilégiées. Quand il y avait des zones grises, il a dit qu’ils jouaient la sécurité.

“Vous auriez essayé de pomper du stock et je ne suis toujours pas sûr de ce qu’était le règlement, mais je n’ai jamais voulu le savoir”, a déclaré Rogozinski.

Des copies archivées du forum ont montré qu’une interdiction de la “manipulation du marché” était en tête de sa liste de règles en avril de l’année dernière. Les modérateurs actuels ont déclaré qu’ils avaient du mal à modérer le groupe WallStreetBets alors que le trafic augmentait, provoquant brièvement des erreurs techniques chez Reddit cette semaine.

Une porte-parole a déclaré plus tôt cette semaine que Reddit « examinerait et coopérerait avec des enquêtes ou des actions valides des forces de l’ordre, si nécessaire ».

Discord, qui héberge de nombreuses discussions commerciales, a déclaré que ses règles interdisent aux utilisateurs de se livrer à « tout comportement illégal ». Discord a déclaré jeudi qu’il travaillait avec l’équipe de la salle “Wallstreetbets” pour modérer son nouveau serveur, après avoir supprimé le serveur précédent pour propos haineux et désinformation. Il n’a pas abordé l’influence des marchés boursiers.

L’absence d’un examen plus approfondi de la question a laissé ouverte la possibilité d’une manipulation potentielle. L’ancienne conseillère financière de Merrill Lynch, Cassandra Cummings, 47 ans, qui gère désormais le groupe de trading Facebook de 80 000 membres The Stocks and Stilettos Society, a déclaré qu’elle avait décliné plusieurs demandes l’année dernière pour rallier son groupe autour d’une action spécifique.

“Ils savent que j’ai le pouvoir, par l’intermédiaire de mon groupe, de faire évoluer le cours des actions de cette société”, a-t-elle déclaré.

© Thomson Reuters 2021


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