Les faibles coûts d’introduction en bourse de Nubank sont-ils une indication de la situation ? – TechCrunch

Les frais sur l’introduction en bourse de Nubank étaient parmi les plus abordables de l’année, a révélé Bloomberg cette semaine. Sur les 2,6 milliards de dollars de la société mère ou père de la fintech brésilienne, Nu Holdings, élevés dans la procédure, seulement 1,6% vont à ses souscripteurs, qui regroupaient Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup et quelques autres.

“Parmi les 490 introductions en bourse aux États-Unis cette année, seulement 3 ont payé un pourcentage inférieur”, a déclaré Bloomberg.

La poussée brésilienne a été rapide pour signaler que Nubank avait acquis par elle-même “un accord”. Leur mandat, mais il a en réalité décroché une offre améliorée par rapport à quelques autres fintechs brésiliennes qui sont devenues grand public avant lui : PagSeguro, qui a été introduite en bourse sur le New York Stock Trade en 2018, StoneCo, qui se débarrasse de beaucoup de avantage compte tenu du fait que son introduction en bourse 2018 et son courtier XP, qui est devenu grand public en 2019.


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Selon Bloomberg, ceux-ci ont payé respectivement 2,4%, 3,6% et 4,3% de frais de service. Le changement est également frappant dans des conditions absolues, Nubank s’apprêtant à verser 41,6 millions de dollars de commissions et de réductions, contre 83,2 millions de dollars pour XP.

Même si cela pourrait peut-être parler de la capacité de négociation de Nu – et que sa sortie n’était que l’une des meilleures fonctions de l’année – cela nous a amenés à réfléchir : cela pourrait-il également être un indicateur de certaines des variations que nous prévoyons d’observer en 2022 ? Découvrons.

Chaud ou pas

Les frais d’introduction en bourse sont un problème pour la dynamique du marché. Mais ce n’est pas simplement le pourcentage total des frais qui compte, d’autres composants peuvent également démontrer la force d’une entreprise sur le marché, à savoir les banques en concurrence pour son organisation d’introduction en bourse.

Par exemple, lorsque DoorDash est entré dans la communauté il y a un peu plus de 12 mois, The Trade a constaté que l’entreprise n’avait “aucune action établie à part pour que ses banques de souscription puissent atteindre le prix de vente de son introduction en bourse”. En règle générale, les institutions bancaires de souscription ont le choix d’acquérir un bloc d’actions au dernier prix de vente de l’introduction en bourse d’une entreprise si elles en décident ainsi. Cela offre aux institutions bancaires quelque chose qui s’apparente à un moyen de réaliser des profits sans frais si la société qu’elles aident à devenir publique fonctionne bien.

En bref : si les institutions bancaires de souscription obtiennent en toute sécurité, disons, 5 millions d’actions dans une introduction en bourse et que l’entreprise coûte 20 $ mais ouvre à 30 $, les institutions bancaires peuvent verrouiller 50 millions de dollars. De toute évidence, c’est plus complexe que cela, mais les mathématiques illustratives peuvent désobscurcir.